軍工股今年以來行情火爆，代表軍工股走勢的中證中航軍工主題指數今年來已漲逾4成。數據顯示，國防軍工板塊的估值水平目前在75倍以上，創近三年的最高水平；且相對于滬深300的估值比也達到8.74倍，同樣為近三年的最高水平。有分析認為，在資產注入預期不斷刺激下，國防軍工板塊估值有望持續提升，未來3年將是軍工板塊牛市周期。

兩大因素促進軍工股一飛沖天

首先，近幾年為應對復雜多變的國際形勢，我軍的現代化進程向前邁進了一大步，連防空驅逐艦這樣的大型高新裝備都如下餃子一般的下水。裝備的升級凸顯了軍工企業的長期價值。

其次，13年下半年中國重工重組拉開了核心軍工資產證券化的大幕。而在十八屆三中全會的報告中，設立國安委、對軍事體制深化改革、提升包括軍工企業在內的國企資產證券化都從頂層設計的角度體現了中央對強國、強軍的高度重視和堅定決心，這成為軍工牛市的核心驅動。

后期軍工投資機會在何處？

要明確的一點就是上面所說的兩大邏輯在未來很大一段時間內仍將繼續存在，推動著軍工企業的發展。不過股票價格的漲跌與企業的發展有時卻不是那么同步。后市走向會如何，還要具體來看。

在軍工資產證券化方面，目前我國大軍工集團的資產證券化率仍比較低，最高的中航工業也只有40%左右，擁有眾多研究所資產的航天科技、航天科工受原體制困擾，資產證券化率還較低，空間廣闊。

軍工研究所資產一直以來都是被公認的最優質的軍工資產，是資本青睞標的。7月兵工集團表示要推進無禁區改革，航天科技研究全面深化改革六大專項工作方案，表明軍工資產證券化進程加快。目前軍工資產證券化處于改革初期，隨著各大軍工集團改制推進，板塊估值有望進一步提升。

但是軍工行業的發展也存在一定的風險。從目前看來包括研究所在內的軍工資產注入最大的障礙就是原有的體制，部分研究所甚至還是事業單位，"事轉企"等體制改革的困難還是有的。雖然大趨勢沒有問題，但改革推進速度是否會達到市場的預期卻值得商榷。

而對于個部分股來說，最大的風險就是股價漲的太高了，短短幾個月板塊內多數個股大幅上漲甚至走出了翻番走勢。軍工股漲起來是波瀾壯闊，回調起來也同樣駭人心扉。

分析指出，軍工改革前景廣闊。那些價格相對較低、有實際注資動作軍工股仍有望繼續上漲，前期跟風的個股風險加大。投資者還是要緊盯那些大軍工集團層面的改革政策，從那些前期市場預期較低，股價相對較低的個股中，挖掘更具有上漲空間、超預期爆發力的個股。同時在未來可能到來的震蕩當中尋找低吸的機會。（稿件來源：廣州萬隆（微博) 。搜索微信公眾號“好股互動”查詢最新市場熱點個股）